公司簡介

彩生活服務集團有限公司是一家投資控股公司，母公司為花樣年控股，主要從事提供物業管理服務業務。

業務

彩生活通過三個業務部門運營。

物業管理服務部，主要 包 括：(i)以 酬 金 制 為 社 區 提 供 服 務；(ii)以包 幹 制 為 社 區 提 供 服 務；(iii)為 物 業 發 展 商 提 供 預 售 服 務；及(iv)向 地 區 物 業 管 理 公 司 提 供 顧 問 服 務；

工程服務部，主要 包 括：(i)根 據 物 業 發 展 商 的 要 求 向 其 提 供 設 備 安 裝 服 務；(ii) 向 所 管 理 的 社 區 提 供 維 修 及 保 養 服 務、提 供 顧 問 服 務 及 合 作；(iii)透 過 本 集 團 的 設 備 租 賃 計 劃 提 供 的 自 動 化 及 其 他 設 備 升 級 服 務；及(iv)透 過 工 程 施 工、設 備 安 裝 及 設 備 租 賃 提 供 節 能 服 務。

社區租賃、銷售及其他服務部，主要 包 括：(i)提 供 公 共 空 間 租 賃 協 助 服 務；(ii)提供 網 上 推 廣 服 務 及 租 賃 信 息 系 統 軟 件；(iii) 提 供 銷 售 及 租 賃 協 助服 務；及(iv)提 供 辦 公 室 分 租 及 其 他 增 值 服 務；

中期業績

—期 內，總收 益 由 截 至2017年6月30日 止 六 個 月 約 人 民 幣746.6百 萬 元 增 加 約135.3%至 約 人 民 幣1,756.9百 萬 元。

— 期 內，本公 司 擁 有 人 應 佔 溢 利 較2017年 同 期 約 人 民 幣100.7百萬 元 增 加 約74.1%至 約 人 民 幣175.3百 萬元。

— 期 內，整體 毛 利 由 截 至2017年6月30日 止 六 個 月 約 人 民 幣339.5百 萬 元 增 加 約 人民 幣280.1百 萬 元 至 約 人 民 幣619.6百 萬元。

— 期 內，每股 基 本 盈 利 由2017年 同 期 約 人 民 幣10.1分增 至 約 人 民 幣14.2分， 增 幅 約40.6%。

— 於2018年6月30日，本 集團 的 銀 行 結 餘 及 現 金 總 額 約 人 民 幣2,990.1百 萬 元（2017年12月31日：約人 民 幣1,847.5百 萬 元），現 金 儲 備 充 足。

— 於2018年6月30日，本 集團 平 台 服 務 面 積 由2017年12月31日 約900.2百 萬 平 方 米 增 加 約81.2百 萬 平 方 米 至 約981.4百 萬 平 方 米。。

前景

主席兼非執行董事潘軍指，公司要拓展管理服務面積有難度，因為很多龍頭地產企業的物業管理服務，都歸屬到旗下的物管公司處理，存量市場的競爭十分激烈，又指「不想搶別人的飯」，料下半年拓展的物業管理面積與上半年相若，約2,000萬平方米左右。另外公司相信隨著產品越來越成熟，盈利能力亦將逐步加強。至於日後會否繼續併購，他認為公司已有成熟的經營模式，未來對規模增長有信心，在收、併購方面將採取輕重並舉的模式。

建議

中美貿易角力的不明朗, 似乎對國內物業管理行業以至彩生活的干擾有限。彩生活股價已從年中高位HK$9.25回落至HK$4.5附近, 比年初股價HK$5.0還要低.

建議買入, 買入價HK$4.4, 目標價HK$5.1, 止蝕價HK$3.9。12月4日收市價HK$4.48。

如有查詢 CK LAU:  辦公室電話: 29437499 電郵: chikinlau@phillip.com.hk, December 4, 2018

註：本人劉智健為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。