业绩回顾

净利润同比增长逾七成

公司披露2019年第一季度，公司营业收入 3781.61 亿元，同比增长 21.5%；归属母公司股东营运利润 341.19 亿元，同比增长 21%；归属於母公司股东净利润 455.17 亿元，同比增长 77.1%；基本每股盈利 2.55 元，同比增长 77.1%；加权平均股本回报率7.9%，同比上升 2.6 个百分点；归母净资产达 5990.79 亿元，较年初增长 7.6%。2019年第一季度，公司保费收入 2743.86 亿元，同比增长 8.41%。

财险业务保费收入 692.20 亿元，同比增长9.5%。其中，车险业务保费收入 478.28 亿元，同比增长 8.4%；非车险业务保费收入 179.81 亿元，同比增长 7.4%。受益於投资收益增长和所得税下降，平安产险净利润同比增长 77.3%，超出市场预期。

平安银行零售业务转型

2019年第一季度，平安银行净利润 74.46 亿元，同比增长 12.9%。零售业务转型，个人业务比重进一步提升，截至 2019 年 3 月，个人存款和个人贷款占比分别为 22.81%、58.03%，较年初分别提升 1.12% 和 0.26%；零售客户数 8701 万，较年初增长 3.7%。资产品质持续向好。截至 2019 年 3 月末，公司不良贷款率 1.73%，较年初下降0.02%。

资产管理业务表现突出

2019 年一季度，实现净利润 50.46 亿元，同比增长 19.9%，主要源於信托业务、证券业务及其他资产管理业务经营业绩的稳健增长。

整体指标稳中向好，产险、投资等业务增速超预期，优质金融龙头，把握核心资产，长期看，公司估值将进一步提高。

风险

1. 保险产品销售低於预期。
2. 经济复苏低於预期
3. 股票市场震荡下行

笔者建议在82元附近建仓, 止蚀价 77元。

注：本人陈招富为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。