集团业务

集团的业务起源於重庆，於２００５年扩展至成都及北京，於２００７年下半年扩展至西安及上海。於２００９年，集团进入无锡、渖阳及常州市场，并计划继续扩展至中国其他发展迅速的目标地区，包括环渤海地区及长江三角洲地区。

业务回顾

２０２０年度，集团营业额上升２２﹒２％至１８４５﹒４７亿元（人民币；下同），股东应占溢利增加９﹒１％至２００﹒０２亿元。年内业务概况如下：剔除公平值变动等影响後之股东应占核心溢利增长２０﹒２％至１８６﹒９亿元，核心税後利润率为１４﹒７％，核心权益後利润率为１０﹒１％。整体毛利增长６﹒４％至５４０﹒３１亿元，毛利率则下降４﹒３个百分点至２９﹒３％

展望未来

中国未来五年料有五大趋势，即需要更多的豪华商场、铁路+物业(TOD)为未来模式；轻资产模式及商场管理良性循环下「赢家全取」；由资产管理人至投资经理的业务模式转变；在捕捉消费趋势下会员制成为竞争优势，强化对租客的议价能力。

建议买入价: 40.00

目标价: 50.00

止蚀价: 38.00

注：本人郑锦华为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。