美高梅中国(2282.HK.)

简介

美高梅中国是一家主要业务为於澳门发展及经营娱乐场幸运博彩、其他娱乐场博彩及相关酒店及渡假村设施，以及发展综合度假村。

财务摘要

美高梅中国（０２２８２）控股股东美高梅国际酒店集团公布未经审核业绩，当中包括美高梅中国表现。美高梅中国截至今年９月底第三季收入净额２﹒８９亿元（美元﹒下同）按年升５﹒１７倍，与本季度相比，去年季度受澳门旅游及入境限制以及与疫情相关的其他营运限制的影响较大；经调整物业ＥＢＩＴＤＡＲ为７００万元，而去年季度则为亏损９６４５万元。
　　美高梅中国截至今年９月底止九个月收入净额８﹒９６亿元上升１﹒５５倍，经调整物业ＥＢＩＴＤＡＲ为２０３５万元，而上年同期为亏损２﹒３４亿元。

前景展望

据新闻网站《ＧＧＲ　Ａｓｉａ》引述所得文件报道，内地加紧打击跨境赌博，剑指澳门赌业中介（俗称叠码仔），在一些案件中，被点名的个人据说是为内地赌客提供便利的代理人，不仅帮助他们前往澳门，还协助他们前往海外赌博。至少有５份起诉书涉及犯罪嫌疑人带内地居民到澳门赌博。美高梅公司代表首席财务总监Halkyard指，叠码仔贵宾赌厅业务虽然收益颇大，但占整体市场的EBITDA（除利息、税、折旧及摊销前盈利）其实不算多，相信事件会令博企重新考虑是否延续叠码仔赌厅的业务。

澳门政府有意对博彩业监管「加辣」，《博彩法》修订建议提出引入官方代表进入赌企，及提高澳门永久性居民在持赌牌企业中所占的资本比例。目前，美高梅国际拥有美高梅中国56%股权，Bill Hornbuckle 称，对有关建议不感意外，但承认中国领导层正在寻求更大的「控制和监督」。他指，美高梅中国的本地股东、联席董事长何超琼持股已达22%，又认为机场、渡轮等专营公司也设有政府代表，看不到存有任何问题。对於澳门赌牌即将到期，他表示，未知政府能否赶及在明年6月到期前推出重新竞投程序，惟他相信公司有其优势，对再获得赌牌感到乐观。

Halkyard指出新变种病毒是叧一个因素减慢了澳门博彩业的回复速度。加上内地加强打击跨境赌博活动及澳门赌牌即将到期等，令澳门博彩业充斥内忧外患，为板块估值添压。预料澳门博彩业在未来6至12个月会变得波动。

建议: 中长线持有

买入价：$5

目标价：$8

止损价：$4.5

本人 袁钜文为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益