# 本港银行股如中银香港在2021财年及2022年初至今的表现均分别跑羸恒生指数13%及7%。

# 展望余下的2022年, 美国联储局料加息及中概股回归上市, 相信将有助提升本港银行业的收入。

# 另外, 市场憧憬香港与中国重新开放边境仍然是焦点的基础上升动力。这亦有望於2022年实现。

# 同时亦有风险、负面因素需要留意。以行业的宏观发展角度去分析，在经济放缓的情况下，银行相关资产质量的不确定性正在上升，而偏向宽松的货币政策将减少对跨境贷款的溢出需求，市场普遍相信2021财年度的本港银行股业绩不会有太大惊喜。

# 但预期本港银行的平均盈利增长将从2022财年度的15% 提升至2023财年度的20%，有望成为股价上升的催化剂。

# 美国联储局加息预期将是本港银行最重要的推动力，与上一个周期相似，由於流动性充裕和信贷需求正在稳中上升，相信HIBOR回升加上往来及储蓄存款 (CASA) 比率创历史新高，这一回香港银行的净息差敏感度会更高。

# 在预测2021财年的平均营运利润增长大约为20% 的前提下，相信中银香港最少可以维持去年度的每股派息水平。

# 从基本因素角度分析, 目前中银香港的市帐率 (PB RATIO) 大约为1.071x, 股息率大约为 4.217%。估值算是吸引。

# 配合技术分析作买入位及目标价。中银香港的日线图、周线图均呈上升态势。

(*) = 日线图的十天移动平均线 = HK$28.75；

(*) = 周线图则已完成「圆底」形态，颈线为2021年5月10日的高位 = HK$28.3，「圆底」的低位为2021年9月20日的低位 = HK$22.2；目前, 中银香港的股价已突破颈线，若以「量度升幅」计算, 目标价为HK$34.4。

(*) = 综合上述各主要技术分析支持及目标价位作参考，我们的买入策略订为：买入价为HK$28.75，目标价为HK$34.4，潜在升幅约为19.7%。止蚀价位订为周线图的二百五十天移动平均线 = HK$26.92。

本人冯兆山为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益.

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