市況評論
作者
趙俊邦先生 (Joseph Chiu)
助理經理
現任職輝立助理經理，投資股票經驗豐富。擅長期權及期貨倉位分析，誠意為客戶提供實戰應用策略或交流心得！
電話:
22807380
電郵:
josephchiu@phillip.com.hk
助理經理
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52 食得開心‧活得精彩！
2017年12月19日 星期二 
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大快活集團有限公司
業務回顧整體表現
截至二零一七年九月三十日止六個月，集團的收入按年增加11.9%至港幣14.057億元（二零一六年：港幣12.566億元）。毛利率為15.1%（二零一六年：15.6%）。另外，集團共錄得港幣1.171億元（二零一六年：港幣1.038億元）的權益股東應佔溢利，較去年同期增加12.8%。每股基本盈利為91.75港仙（二零一六年：81.71港仙）。
香港
集團的香港業務表現良好，收入錄得可持續增長，按年增加約12%。集團的出色表現有賴對改善食物質素的堅持。集團從全球信譽良好的供應商採購優質食材、不斷提升食物的味道和醬汁口味，及使用各種烹調方法，務求令集團的食物更加吸引，更能迎合顧客的口味。
在不斷努力改善食物質素的同時，集團提升了中央食品加工中心的自動化設備及運作，以提高生產效率，並採用SAP企業資源計劃（「ERP」）系統，善用商業數據。此外，集團精心設計的餐單不但能夠滿足顧客的需求和喜好，更有助管理層有效控制成本。集團於期內積極在香港增加據點，未來亦會繼續大力擴充。集團除了新增6間大快活分店外，亦開設了3間特色餐廳，包括最新的「一碗肉燥」概念餐廳。「一碗肉燥」提供別具一格的台式料理及休閒現代的環境，以年輕一代為目標顧客群。隨著「一碗肉燥」開幕及日式休閒西餐廳ASAP取得令人鼓勵的成績，集團將穩步擴充特色餐廳業務。
中國內地
中國內地業務於過去六個月取得穩健的增長。集團專注在華南住宅區發展，並於區內推出「Feel Good」運動包括提升食物及服務質素，同時統一內地與香港餐廳提供的餐種。此等策略均有助業務增長。
為優化顧客用餐體驗及提高服務效率，集團引進了電子定位器，讓員工得以迅速找到顧客座位，儘快為顧客送餐。另一方面，中國內地外送服務掀起熱潮，集團亦夥拍送餐平台以擴大當地外賣業務，以及為這顧客群提供合適的餐單，滿足他們的需要。上述種種策略讓集團取得約9%的收入增長。
鑒於各個業務範疇均取得進展，集團對中國內地的業務前景保持審慎樂觀，並將把握機遇擴充業務據點。
盈利能力
年度化的平均股東權益回報率(ROE)為32.8%（截至二零一七年三月三十一日止年度：29.5%），此乃根據本公司權益股東應佔本期間溢利，除以該期期初及期末權益總額的平均值後的兩倍而計算。
股息
董事會宣派截至二零一七年九月三十日止六個月之中期股息每股37.0港仙（二零一六年：34.0港仙）予於二零一七年十二月十五日（星期五）營業時間結束時名列本公司股東名冊的股東。中期股息派發佔集團權益股東應佔本期間溢利約40%（二零一六年：42%）。中期股息將於二零一七年十二月二十九日（星期五）或之前派付。
展望
展望未來，集團將力求提升大快活的品牌價值及加強與顧客的聯繫。為達到目標，集團計劃在香港積極拓展業務版圖，以及在中國內地的住宅地區內開設更多餐廳。除了專注於大快活的核心品牌業務外，集團亦會在香港開設更多特色餐廳。
最重要是集團不忘繼續聆聽顧客的意見，並為顧客帶來「Feel Good」的全面用餐體驗。與此同時，集團會投放更多資源，於內部及社區培養開心文化，履行集團對顧客和員工「食得開心‧活得精彩！」的使命。
建議買入價 - $32
目標價 - $36
十二個月目標價 - $40.5
止蝕 - $31
註：本人趙俊邦為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。
研究報告由輝立証券集團旗下於香港證監會持牌的輝立証券（香港）有限公司及/ 或輝立商品有限公司（“輝立”）所發報。本文所包含的資料均為輝立從相信為準確的來源搜集。輝立對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供参考用途，並沒有法律約束力，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。
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輝立（或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。此外，輝立（或任何附屬公司）隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。
以上資料為輝立擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得到輝立明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。
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