市況評論
作者
趙俊邦先生 (Joseph Chiu)
助理經理
現任職輝立助理經理，投資股票經驗豐富。擅長期權及期貨倉位分析，誠意為客戶提供實戰應用策略或交流心得！
電話:
22807380
電郵:
josephchiu@phillip.com.hk
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1928 金沙中國‧體驗無盡精彩！
2018年1月17日 星期三 
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金沙中國有限公司
綜合財務業績
根據國際財務報告準則，金沙中國有限公司的總收益淨額由二零一六年第三季的1,710,000,000美元（13,290,000,000港元）增至二零一七年第三季的1,920,000,000美元（15,030,000,000港元），增幅為12.3%。金沙中國有限公司的經調整EBITDA由二零一六年第三季的628,000,000美元（4,870,000,000港元）增至二零一七年第三季的651,000,000美元（5,085,000,000港元），增幅為3.7%。金沙中國有限公司的利潤由二零一六年第三季的325,000,000美元（2,520,000,000港元）增至二零一七年第三季的403,000,000美元（3,148,000,000港元），增幅為24.0%。
威尼斯人
澳門威尼斯人於第三季的收益淨額錄得 719,000,000 美元，而經調整EBITDA則錄得265,000,000美元，並錄得EBITDA利潤率36.9%。於二零一七年第三季，可用客房較去年同季減少約8%。季內，非轉碼入箱數目增加10.4%至1,890,000,000美元。非轉碼贏額百分比則為22.8%，而二零一六年第三季為25.6%。轉碼金額為6,900,000,000美元，而轉碼贏額百分比則為3.28%，於預期範圍內及低於去年同季錄得的3.75%。季內，角子機收入總額為718,000,000美元。
金沙城中心
金沙城中心二零一七年第三季的收益淨額及經調整EBITDA分別為469,000,000美元及155,000,000美元，而EBITDA利潤率則為33.0%。第三季的非轉碼入箱數目為1,440,000,000美元，而非轉碼贏額百分比則為20.4%。季內，轉碼金額為2,850,000,000美元，而轉碼贏額百分比則為2.66%，低於預期範圍及二零一六年第三季的4.16%。季內，角子機收入總額為1,180,000,000美元。
巴黎人
澳門巴黎人已於二零一六年九月十三日開幕。澳門巴黎人的收益淨額及經調整EBITDA分別為416,000,000美元及135,000,000美元，而EBITDA利潤率則為32.5%。非轉碼入箱數目為1,000,000,000美元，而非轉碼贏額百分比則為20.9%。轉碼金額為6,950,000,000美元，而轉碼贏額百分比則為3.11%，於預期範圍內及低於二零一七年第二季的贏額百分比3.89%。季內，角子機收入總額為927,000,000美元。
百利宮
澳門百利宮於二零一七年第三季的收益淨額及經調整EBITDA分別錄得146,000,000美元及51,000,000美元，導致EBITDA利潤率為34.9%。於二零一七年第三季，可用客房較去年同季減少約6%。非轉碼入箱數目較去年同季增加10.0%至297,000,000美元，而非轉碼贏額百分比則為23.1%。季內，轉碼金額增加56.1%至3,130,000,000美元。於二零一七年第三季，轉碼贏額百分比為2.23%，低於預期範圍及低於去年的3.67%贏額百分比。季內，角子機收入總額增加3.5%至117,000,000美元。
金沙
澳門金沙於第三季的收益淨額及經調整EBITDA分別錄得140,000,000美元及40,000,000美元，而EBITDA利潤率則為28.6%。季內，非轉碼入箱數目為603,000,000美元，而角子機收入總額則為602,000,000美元。季內，轉碼金額為680,000,000美元。該物業於季內實現轉碼贏額百分比1.13%，低於預期範圍及去年同季錄得的2.03%。
建議買入價 - $42
目標價 - $48
十二個月目標價 - $61
止蝕 - $42
註：本人趙俊邦為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。
研究報告由輝立証券集團旗下於香港證監會持牌的輝立証券（香港）有限公司及/ 或輝立商品有限公司（“輝立”）所發報。本文所包含的資料均為輝立從相信為準確的來源搜集。輝立對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供参考用途，並沒有法律約束力，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。
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輝立（或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。此外，輝立（或任何附屬公司）隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。
以上資料為輝立擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得到輝立明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。
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