特步主席丁水波出席股東大會後表示,首季平均同店銷售亦錄低雙位數增長,他表示對全年銷售表現有信心,又指訂貨會已結束,雖然未必直接反映收入,但滿意表現,加上零售終端首季表現超越去年第四季,整體發展勢頭跟之前鎖定的目標及方向一致。
集團2017年的收入下降5.2%至人民幣51.134億元(2016年:人民幣53.966億元)。2017年下半年收入跌幅為2.1%,較2017年上半年8.8%的跌幅有所改善。毛利率連續第五年攀升,上升0.7個百分點至43.9%(2016年:43.2%)。利潤率上升來源於有效精簡業務部門,以及電商收入貢獻增加。普通股股權持有人應佔利潤下跌22.7%至人民幣4.081億元(2016年:人民幣5.279億元)。然而,倘不計因回購產品所產生的一次性回購虧損人民幣1.208億元的影響,普通股股權持有人應佔溢利則約為人民幣5.290億元(2016年:人民幣5.279億元),較去年同期增加約0.2%。每股基本盈利為人民幣18.81分(2016年:人民幣23.89分)。董事會建議並議決宣派末期股息每股4.5港仙。建議派發上市十週年特別股息10.0港仙。
集團於2017年對終端零售系統做出了若干重大的變動,圓滿完成了集團的三年戰略轉型。儘管實體零售渠道仍以批發業務模式經營,本集團已通過零售渠道扁平化及激勵特步獨家總代理從批發商變為零售商,全面掌控了整個零售經營。
特步在轉型為專業體育時尚品牌後,便致力成為「中國跑者的首選品牌」。2017年,我們總共贊助了40場跑步賽事,共吸引了逾2,000萬人參加,令特步品牌與跑步的聯繫日益緊密。
至於早前曾提及的收購計劃,預期今年底前會有結果,集團現金流充裕,收購不會超越公司的承受能力。主席又指,對公司未來發展有信心,未來不排除會繼續增持。
投資建議 |
增持 |
建議時股價 |
$4.98 |
目標價 |
$5.97 |
止蝕價 |
$3.95 |