業務概要:集團主要在中國從事供水、污水處理及排水之經營及建設服務；固廢危廢業務；環境衛生和水環境治理服務；物業開發及物業投資。

基本資料 :

現價: $6.5

市值: 103.02億

市盈率: 6.37倍

周息率: 4.62%

52週高/低: $6.93 /$5.05

10天/50天/250天平均價 : $6.589/ $6.010/ $6.014

業務回顧：

截至2020年9月30日止的中期業績，中國水務的收入按年增長17.8%至51.31億元港元; 純利按年跌6.2%至8.26億元港元，撇除一次性事項的影響，則增加30.1%至8.67億元港元，業績符合預期。主要因為城鄉供水一體化策略見效，獲得新的供水及接駁對象，令業務收入有良好增幅。

評論：

第一，公司自30/6開展回購，截至10月23日共回購19,126,000股，反映公司對業務發展與前景的信心。

第二，隨著新冠疫情在中國內地受控，工商業對供水的需求可望在2021年上半年起漸漸改善，有利毛利率上升。

第三，公司覆蓋城市逐步增多，供水需求逐步增加，上半年接駁收入同比增長達20%，快速增長。目前公司在建專案為185萬噸/日，期內供水業務建設進度加快，同比增長25.2%，加上城鄉一體化的持續發展，建築服務收入及接駁收入將保持快速增長。

第四，公司主席段傳良先生在業績會上透露，不排除未來分拆環保業務在A股上市的可能性，未來亦會持續積極併購項目。

第五，直飲水及指尖水務等增值服務預期未來帶來新利潤貢獻。

買賣策略
買入價: $5.98

目標價: $8.15

止蝕價: $5.38

資料來源: 阿斯達克財經網，披露易，2020年中期業績公告，新浪財經

註：本人許偉龍為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。