市況評論
作者
趙俊邦先生 (Joseph Chiu)
助理經理
現任職輝立助理經理，投資股票經驗豐富。擅長期權及期貨倉位分析，誠意為客戶提供實戰應用策略或交流心得！
電話:
22807380
電郵:
josephchiu@phillip.com.hk
助理經理
現任職輝立助理經理，投資股票經驗豐富。擅長期權及期貨倉位分析，誠意為客戶提供實戰應用策略或交流心得！
電話:
22807380
電郵:
josephchiu@phillip.com.hk
688 中國海外發展 - 守正‧積勢
2021年2月3日 星期三 
6199
6199
上半年業績
期內，本集團收入為人民幣886.3億元（二零一九年同期：人民幣798.4億元），同比上升11.0%。經營溢利為人民幣312.6億元（二零一九年同期：人民幣313.0億元）。毛利率為30.6%，淨利潤率為23.2%，繼續維持於行業領先水平。分銷費用與行政費用佔收入比重為3.0%，保持行業最低之一。本公司股東應佔溢利為人民幣205.3億元（二零一九年同期：人民幣213.2億元），同比下降3.7%，半年股本回報率達7.1%。每股基本盈利人民幣1.87元（二零一九年同期：人民幣1.95元），同比下降3.7%。
於二零二零年六月三十日，本公司股東之應佔權益總額為人民幣2,950.9億元（二零一九年十二月三十一日：人民幣2,806.0億元），與去年年底相比增長5.2%，每股資產淨值則為人民幣26.93元（二零一九年十二月三十一日：人民幣25.61元）。於六月底，本集團的財務狀況良好，財務資源充足，銀行結餘及現金為人民幣1,113.8億元，淨借貸比率為32.95%。
物業發展
期內，本集團物業發展收入為人民幣863.5億元（二零一九年同期：人民幣776.5億元），同比上升11.2%，主要來自濟南的華山瓏城、北京的寰宇天下及中海雲熙、南京的城南公館、瀋陽的半山華府、西安的中海長安府、成都的中海雲麓世家、東莞的雲麓花園、長沙的瓏悅府、大連的萬錦公館等項目銷售。
分部溢利（包括本集團應佔聯營公司及合營公司之溢利）為人民幣273.9億元（二零一九年同期：人民幣268.8億元）。
截至二零二零年六月三十日止，本集團系列公司（但不含中海宏洋）土地儲備為6,372萬平方米（實際權益為5,252萬平方米）。主要聯營公司中海宏洋新增土地儲備18幅，合計新增總樓面面積413萬平方米。截至二零二零年六月三十日止，其土地儲備有2,634萬平方米（實際權益為2,366萬平方米）。本集團系列公司合計土地儲備達到9,006萬平米。
期內，合營和聯營項目為本集團貢獻淨利潤達人民幣25.4億元。主要聯營公司中海宏洋錄得合約物業銷售額人民幣278.7億元，收入為人民幣161.1億元，淨利潤為人民幣20.8億元，為本集團提供了人民幣7.8億元淨利潤。
物業投資
本集團期內投資物業租金收入為人民幣19.2億元（二零一九年同期：人民幣18.1億元），同比上升6.2%。期內，本集團持續深化資產管理，提升管理精細度，打通投資、融資、運營、退出全鏈條閉環。
分部溢利為人民幣64.9億元（二零一九年同期：人民幣58.9億元），同比上升10.3%，其中人民幣52.0億元為投資物業之公允價值增加（計提遞延稅後本公司股東應佔淨收益為人民幣31.8億元）。
每股基本盈利
人民幣1.87元
中期股息
每股45仙
建議時股價$17.74
目標價$22.36
十二個月目標價$26.38
止蝕$14.9
研究報告由輝立証券集團旗下於香港證監會持牌的輝立証券（香港）有限公司及/ 或輝立商品有限公司（“輝立”）所發報。本文所包含的資料均為輝立從相信為準確的來源搜集。輝立對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供参考用途，並沒有法律約束力，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。
投資涉及風險，有可能損失投資本金。你應諮詢專業人士，就本身的投資經驗、財務狀況、個人目標及風險取向，以提供投資意見。各類產品的風險，請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。
輝立（或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。此外，輝立（或任何附屬公司）隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。
以上資料為輝立擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得到輝立明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。
投資涉及風險，有可能損失投資本金。你應諮詢專業人士，就本身的投資經驗、財務狀況、個人目標及風險取向，以提供投資意見。各類產品的風險，請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。
輝立（或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。此外，輝立（或任何附屬公司）隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。
以上資料為輝立擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得到輝立明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。
返回頁首
