市況評論
作者
趙俊邦先生 (Joseph Chiu)
助理經理
現任職輝立助理經理，投資股票經驗豐富。擅長期權及期貨倉位分析，誠意為客戶提供實戰應用策略或交流心得！
電話:
22807380
電郵:
josephchiu@phillip.com.hk
助理經理
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創科實業669.hk - 好股自然賣得貴
2016年7月28日 星期四 
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公司簡介
創科實業有限公司乃是領導全球的電動工具、配件、手動工具、戶外園藝工具及地板護理產品設計、製造及市場營銷企業，專為消費者、專業人士及工業用家提供家居裝修、維修及建造業產品。集團專注於強勁品牌、創新產品、卓越營運及
優秀人才的策略，不斷推動集團的企業文化。
創科實業於1985年在香港成立，擁有領先業界的品牌組合，客戶遍及世界各地，員工人數逾20,000人，並於香港交易所上市，而2015年的全球銷售總額達50億美元。
財務表現創高峰
截至二零一五年十二月三十一日止年度，受惠於集團積極投放資源於研發創新產品和進行市場推廣所帶動，銷售額較二零一四年增長6.0%至5,000,000,000美元。所有地區的銷售額(未經貨幣調整)均顯著上升，反映集團的品牌實力雄厚且產品組合別具優勢。作為集團最大業務的電動工具分部今年再創佳績，銷售額增長11.8%至4,000,000,000美元，佔總銷售額的78.8%，而經營溢利則較二零一四年上升29.7%。地板護理及器具業務表現符合集團上半年度的策略，繼續按計劃退出部份非核心發展範疇的低利潤業務及產品，年內相關業務銷售額較二零一四年下跌11.2%至1,000,000,000美元。展望未來，集團將會發揮全新產品組合及世界級品牌的優勢，專注發展充電式及商用清潔器具，有策略地推動業務發展。
集團毛利率由去年35.2%升至35.7%，連續七年錄得增長，主要受惠於推出嶄新產品、銷量增長及產能上升。集團針對全球業務推行成本改進計劃，在採購、供應鏈、價值工程及生產方面均有助節省大量成本。集團繼續投放資源推動自動化及精益生產，以提升勞工效率及整體生產力。
除利息及稅項前盈利增加14.0%至400,000,000美元，而盈利率則上升50個基點至7.9%。股東溢利增加18.0%至354,000,000美元，每股盈利則較二零一四年上升18.0%至19.37美仙。營運資金佔銷售額的百分比維持在17.0%的低水平，負債比率為13.4%。董事會建議派發末期股息每股23.25港仙(約2.99美仙)。連同中期股息每股16.00港仙(約2.06美仙)，全年股息合共為每股39.25港仙(約 5.05美仙)，較二零一四年每股 31.50港 仙(約4.05美仙)增加24.6%。
毛利率上升至 35.7%，去年則為 35.2%。推出嶄新產品，擴展產品類別，改善營運效益及有效的供應鏈管理，均是毛利率上升的原因。
短評：
創科持續多年銷售均有增長，公司管理層穩建，積極拓展銷售地區及定時研發新產品以拓銷路。故建議買入7月25日收市價為33.3，建議在33元吸納十二個月目標價為42元。
註：本人趙俊邦為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。
研究報告由輝立証券集團旗下於香港證監會持牌的輝立証券（香港）有限公司及/ 或輝立商品有限公司（“輝立”）所發報。本文所包含的資料均為輝立從相信為準確的來源搜集。輝立對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供参考用途，並沒有法律約束力，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。
投資涉及風險，有可能損失投資本金。你應諮詢專業人士，就本身的投資經驗、財務狀況、個人目標及風險取向，以提供投資意見。各類產品的風險，請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。
輝立（或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。此外，輝立（或任何附屬公司）隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。
以上資料為輝立擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得到輝立明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。
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