过去5年在日本出现的「一人烧肉」热潮在疫情结束後冷却, 消费者习惯和经济环境改变也令到 烧肉行业竞争格局重新洗牌。

主打「一人烧肉」的「烧肉Like, 以及Colowide(7616.JT) 旗下, 以类近居酒屋模式经营, 主打平价进口牛肉和酒类饮品的「牛角」受到消费者追求性价比和日元弱势影响而受到打击, 两者的分店数目都正在减少。

另一方面, 由物语企业 (3097.JT) 经营, 以放题餐单为主打的「焼肉きんぐ

可望成功突围。管理层预计烧肉类店舖 (包括特许经营店) 由今年6月末的325家增长至明年6月的331家。

在生活成本上升, 消费者节约意识强烈的的环境下, 而放题模式可降低消费者在点餐时的心理负担, 因此受到欢迎。「焼肉きんぐ」在道路旁有不少分店, 标准放题套餐每人只需3608日元(连税), 除了肉类外, 也包括饭, 汤, 甜品等其他菜式, 成功吸引家庭顾客和聚餐团体。另外, 由於路旁店舖一般面积较大和顾客落单次数较高, 该公司利用机械人送餐, 员工有更多时间教授顾客烹调技巧, 可提高顾客满足度。

除了「焼肉きんぐ」外, 物语企业 (3097.JT)也经营和食放题和拉面等餐饮业务。截至2025年6月财年首季(7-9月) 的收入和营业利润分别增长14.8%和 7.9%至298亿和23.6亿日元。全年的目标收入和营业利润分为增长13.4%和17.3%至1215亿和95.8亿日元, 预期可继续保持增长, 可留意该股份。

建议买入价: 3480 日元

目标价: 4000日元

止蚀价:3300 日元

可比日本同业:   Amiyaki Tei (2753.JT), Atom (7412.JT), Colowide(7616.JT)

可比香港同业:  叙福楼集团 (1978.HK) 

注：本人陈招富为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。