上周港股呈現先低後高走勢，恆指在上周初曾跌穿17500，上周二最低見到17376，周三開始回升，周五最高見到18317，收報18293，相對前周上升了493點，升幅2.8%，是連續第二周上升。國指和科指亦連升兩周，周升幅分別爲2.4%和5.1%。滬深股市方面，上證綜指和深證成按周分別上升0.7%和1.8%。上周公布的經濟數據好壞參半，其中，6月份居民消費價格指數按年0.2%，升幅小於5月的0.3%，也不及預期的0.4%。另一方面，6月份工業生產者物價指數按年跌0.8%，符合市場預期。雖然較5月份1.4%跌幅有所收窄，卻是連續21個月錄得負數。此外，中國海關總署公佈，以美元計價，6月出按年增長8.6%，較5月7.6%增速有所加快，並好於市場預期。不過，進口卻下跌2.3%，市場原本預期增長7.6%，而5月增長1.8%。通脹及外貿數據均顯示，內部需求仍然疲弱。

美股三大指數上周接連創歷史新高，道指上周五收於40000點，按周上升1.6%；標準普爾500指數和納指按周分別上升0.9%和0.2%。聯儲局主席鮑威爾在國會作證時發表偏鴿言論，加上消費通脹數據低於預期，提升九月減息機會，為股市帶來支持。

說回港股，上周預期恆指會在17500-18300之間窄幅波動。雖然上周一和周二恆指曾均下破17500，但兩日的收市指數均企17500以上。現時恆指升近區間頂部，或有望藉著市場對三中全會的政策憧憬，嘗試突破18300，挑戰18500/18700，但若缺乏實質利好因素，可能又是衝高回落的虛火上升。

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