自從 9
月底開始，中央對樓市進行調控之後，市場憧憬中央會加大基建投資，以維持固定資產投資，加上以主張大搞基建的特朗普成功當選美國總統後，環球基建股隨之大幅上揚，因此第四季開始以來，港股市場中基建股亦持續上升，中國鐵建
01186.HK 及中國中鐵 00390.HK 表現突出。

中國中車 01766.HK
主要從事鐵路機車、客車、貨車、動車組及城軌車輛的研發、製造、銷售及翻新以及其他軌道交通裝備專有技術延伸產業，其走勢落後主因是其具滯後反應，因為中央加大鐵路基建投資，最先受惠者固然會是從事建築及建設的股份，到建設完成後，才會帶動集團產品需求。

根據中國鐵路總公司公佈，今年首三季全國鐵路固定資產投資共 5,423 億元人民幣，投產 1,209 公里，預計全年鐵路固定投資可完成 8,000
億元以上，開工建設項目 45 個，投產新線逾 3,200 公里，才能全面完成今年鐵路建設任務目標。項目相繼落成料市場對機車需求將會有增無減。

集團於 7 至 11 月期間簽訂共 252.4 億元的若干項重大合同，受惠新產品銷售推動，售後服務提升，及高速動車組 MU
使用量增加，料可刺激未來數年 MU 需求，成為帶動集團盈利增長重要動力。

摩根士丹利發表研究報告，指中車 1766.HK
母公司最近由新管理層執掌，市場將關注其業務發展及能否加快推動南北車整合，又認為，由於中車在國內鐵路市場有壟斷地位，新管理層可以專注於業務增長，並指其可加快發展海外市場及非鐵路相關業務。中車目標於
2020 年達成海外收入佔總收入 20% 的比例，但目標似乎具挑戰性，因其2015 年的比例僅佔 11%，2016 年更有可能跌至約
10%，因海外市場收入錄得按年跌幅。在新領導層帶領下，該行認為集團將加速滲透海外市場，如收購海外同業，早前集團籌劃收購斯柯達交通 Skoda
Transportation 便是的其中一個例子。此外，亦指集團銷售新能源巴士已帶來收入貢獻，並已開始涉足電動車供應鏈。


買賣策略
買入: $7.2-7.6   目標價: $9    止蝕價: $6.4

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