CITS (China International Travel Service Corporation Limited)

中國國旅  (601888.SH)

中國國旅集團有限公司 （CITS Group Corporation），簡稱國旅集團，為國有企業（集團），是香港中旅集團下屬全資子公司。 集團的業務範圍囊括旅行服務、 免稅品經銷、 房地產開發與管理、交通運輸、電子商務等綜合服務，具體包括：(a)旅行社業務 -  國旅總社 ; (b) 旅遊零售業務 - 中免公司，經營管理全國口岸和市內免稅商品銷售業務; (c) 綜合項目投資開發  - 國旅投資公司，主營業務是旅遊商業綜合項目投資開發、旅遊景區景點投資開發和旅遊資產管理  。

基本數據

截止2019年6月30日中期業績, 營業收入為243.4億  同比增長15%; 利潤總額為50.1億 同比增長63.7% 。 另外，銷售毛利率為29.5, 上年度為27.8 。公司總資產為276.9億 , 同比增長13.4% 。

公司是國內旅遊行業和免稅行業的龍頭企業，其免稅品銷售的境內市場份額排名第一。根據《中國500最具價值品牌排行榜》2016年，“國旅”品牌以412.67億元位列排行榜綜合排名第49位、旅遊服務行業第1位。

2019年中期業績反映免稅表現優於預期。  就中長期而言,  政策利好 (建設海口國際免稅城) , 國內消費潛力及海外回流貢獻免稅增量, 盈利增長空間仍可觀 。

風險:

< >系統性經濟風險,匯率貶值風險,政策風險 (國內開放免税經營權) , 免税店收入增速不及预期 行業競爭加大

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